2014原油价格走势图分析_2014年原油价格

1.石油为什么越来越便宜了

2.中国的油价什么时候上涨的

3.我是如何做大宗商品的：七年实战心得

4.2014年现在的油价是多少

5.2014年为什么汽油价格连续6连降？

6.2014年世界经济为什么还在总体呈下滑趋势？

2014年国内油价共调整25次。

其中油价总共搁浅6次、上调4次、下调15次。以下为2014年度全年汽柴油价格调整和搁浅时间表以及调整价格。

国内油价调整涨幅加大的原因：成品油消费税涨了近7倍。中国从1994年开始对汽油征收消费税，2008年，国内汽油消费税仅在0.2元/升。2014年末至2015年初，国内成品油消费税在45天内迎来三次上调。三次上调后，汽油消费税为1.52元/升，维持至今。

世界各国成品油中税负水平不同，并不具备横向可比性，因为税负与各国的政策、产油能力和人均收入水平及社会等都有关联。

扩展资料：

成品油定价机制变化：

现行的成品油价格机制规定，汽、柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次，调价生效时间为调价发布日24时。十年前，国内成品油还没有调价周期一说，与国际油价并没有紧密联系。

正因为此，2008年国际原油价格大幅飙升、创下每桶147美元历史最高点后，国内成品油价并没有随国际油价暴涨而水涨船高。为了国内经济平稳运行，“两桶油”确实曾为高油价“买单”。

人民网-油价九连跌概率大 2014年成品油价历次调整情

石油为什么越来越便宜了

内容提要： 2014年乌克兰危机后，美国和欧盟对俄罗斯实施了多轮经济金融制裁，至今仍在继续。俄经济形势出现急剧恶化：经济衰退、资本外逃、外汇储备骤减、投资环境恶化、通货膨胀飙升等。本文旨在研究西方经济金融制裁对俄罗斯经济产生的影响，但由于没有发现反事实，并且很难找到有效的比较，所以本文使用合成控制法来构造反事实（或合成俄罗斯）以预测没有受到西方经济金融制裁影响的俄罗斯经济。因此，真实俄罗斯和合成俄罗斯的人均GDP轨迹的差异可归因于西方经济金融制裁的影响。研究发现，自2014年以来的一系列的西方制裁确实使俄罗斯走上了一条较低的增长道路，而且累积的影响越来越大。

关键词： 经济金融制裁；俄罗斯；合成控制法

“经济金融制裁”是指制裁国切断与目标国间的经济金融往来，影响目标国的政治和经济稳定，来达到迫使目标国接受制裁国政治条件的目的。与军事制裁相比，经济金融制裁具有低成本、高效用等特点，所以经济金融制裁逐渐成为大国博弈间的新方式。2014年3月乌克兰危机爆发后，以美国为首的西方国家对俄罗斯实施了多轮经济金融制裁并延续至今。尽管俄罗斯称，俄经济在长期制裁下情况一切正常，但制裁的影响和作用不容小觑（李健民，2019）2014-2017年经济金融制裁对俄罗斯造成的损失高达2800亿美元，GDP丧失增长率2.4%（Juan.C Zarate,2015)。在2016年以后，俄罗斯的GDP总量只及中国的广东省。根据联合国商品贸易统计数据，2014年欧盟国家对俄罗斯的出口与2013年相比平均下降了14%，其中马耳他（-78%）、塞浦路斯（-42%）和比利时（-27%）对俄的出口的下降比率最高。同样在2014年，三大国际评级机构均下调了对俄罗斯的信用评级：标准普尔BBB-,惠誉BAA2，穆迪BAA2。2015年欧盟理事会、时任均宣布延长和扩大对俄制裁，此后美欧对俄制裁在逐步施压、不断加码，故了解和研究经济金融制裁的效果变得尤为重要。

一、文献综述

国内有不少学者对西方制裁对俄经济的影响进行研究，陶士贵、徐婷婷（2016）和许文鸿（2017）简要梳理和归纳了美欧对俄罗斯实施经济金融制裁的过程，认为西方制裁对俄罗斯经济发展产生了较大的冲击，经济金融制裁逐渐成为大国博弈的首要选择。其中，陶士贵、徐婷婷（2016）还指出中国应警惕西方的经济金融制裁，提前做好相关准备措施。马雪（2018）同样认为制裁对俄经济产生不可逆的消极影响，同时未来制裁还面临着多方面的制约，包括制裁的可执行性、正当性，道德困境，美欧对俄制裁发生分歧等。而马鑫、许钊颖（2015）和白联磊（2015）则认为虽然经济金融制裁对俄经济已造成严重打击，但目前对俄金融制裁尚未成功，制裁的效果还存在一定的局限性，俄罗斯并未从根本上改变对乌克兰问题的态度。这一观点与曲文轶（2018a）一致，同时他还认为俄罗斯已取了有效的经济反制措施，并且在逐渐化解西方制裁带来的影响。

对于西方对俄制裁是否有效一直存在着争议。一些学者如Konstantin A. Kholodilin&Aleksei Net?unajev（2019）认为制裁对俄罗斯经济会直接和间接的产生不利影响；另一些学者如曲文轶（2018b）则认为制裁没有改变俄罗斯在克里米亚问题中的立场，制裁目标遥遥无期，甚至刺激了俄罗斯经济发展和俄罗斯人的爱国主义情怀，帮助普京获得更牢固的民意支持。但都没有否认的是制裁确实对俄经济造成了不可逆的严重打击，在制裁与油价下跌的叠加效应下，俄罗斯经历了较为严重的经济衰退，外汇储备暴跌，卢布迅速贬值，国内通货膨胀严重，投资环境恶化，资本大规模外流，能源等领域受到巨大冲击，俄罗斯逐渐被西方世界孤立。

国内关于西方对俄制裁的效果研究很少从实证的角度分析，其结论的可靠性和真实性欠缺。故本文通过合成分析法，从实证角度去评价西方对俄制裁是否有效，或者说是否可以将GDP增长损失方面的一些不利影响归因于制裁。本文利用2003-2018年跨国家的面板数据，用Abadie & Gardeazabal(2003)所提出的合成控制法，使用35个在观测时间内未受到西方制裁国家或地区的组合来构成“反事实”的合成俄罗斯，通过比较真实俄罗斯制裁后的人均GDP的变动轨迹与合成俄罗斯的轨迹分析西方制裁对俄经济的影响。结果表明，自2014年以来的一系列的西方制裁确实使俄罗斯走上了一条较低的增长道路，而且累积的影响越来越大。

二、现实背景：美欧对俄实施制裁和制裁前后俄经济表现

2014年3月，克里米亚公投入俄引发西方国家强烈不满，随即俄罗斯遭受了巨大的外部冲击：一是美国和欧盟联合对俄发起的经济金融制裁。美欧对俄制裁在步调、力度和范围都基本一致：首先是2014年的多轮制裁，在这一时期为了让俄罗斯在乌克兰冲突中做出让步，美欧对俄制裁都较为密集，制裁力度和范围都在进一步扩大，特别是在7月MH17之后。而后2015年-2016年虽然美欧继续延长对俄制裁，但总体上来说在频率上没有2014年密集，且制裁力度和制裁范围也没有上升。2016年底，因“俄通门”爆发，美国2017年开始加大对俄罗斯的制裁力度；虽然欧盟也不断延长对俄的制裁期限，但该时期美欧在对俄制裁问题上开始出现分歧，欧盟对俄发起的制裁在力度和频率上远不如美国，制裁效果也大大降低。

二是国际原油价格大幅度下跌。通过英国BP的数据可以发现，国际原油价格从2014年的每桶一百多美元大跌至2016年的大约每桶四十美元。国际原油价格的骤减又恰逢西方对俄制裁，其真实原因不得不令人深思。俄罗斯作为一个石油产出大国，其原油出口却是以美元定价和结算的，未能掌握石油定价权的俄罗斯的金融市场常常受到油价波动的冲击。同时近些年石油供大于求，但是沙特阿拉伯等一些石油输出国组织（OPEC）国家仍然不减产，这不能不让人怀疑这背后可能也是美国对俄制裁的手段之一。

联合国特别报告员伊德里斯·贾扎伊里（Idriss Jazairy）在2017年的一次新闻发布会上说：“粗略估计俄罗斯GDP增长因制裁而下降了1%，三年内造成的损失约为500亿-550亿美元。”另有经济学家评估制裁使俄罗斯损失800亿卢布，2014-2015年制裁使俄罗斯经济放缓1.2%。2019年8月的《俄罗斯经济报告》中，国际货币基金组织指出制裁使俄经济增长年均下降0.2%（约150亿美元），油价下跌使经济年均下降 0.65%（约487.5亿美元），2014-2018年，俄罗斯GDP年均增幅仅为0.5%，低于预期2%。2014年以后俄罗斯GDP增长率始终低于世界平均增长水平，2015年以后俄罗斯GDP（美元计）总量占世界的比重均未超过2%，还不及2008年国际金融危机后。2013-2018年俄罗斯GDP(美元计)总量在全球排名已从第8位降至第12位。2014年开始总储备（包括黄金）和总储备（不计黄金）大跌，总储备（包括黄金）在2015年达到低谷为3680.43亿美元，总储备（不计黄金）在2016年达到低谷为3175.44亿美元；2008年国际金融危机至西方制裁前俄罗斯通货膨胀一直稳定保持在个位数，2015年通货膨胀急剧上升突破2位数达到顶峰为15.5344%；2014年油价暴跌引发卢布危机，卢布兑美元迅速贬值了13%。俄罗斯央行迅速取措施防止卢布继续贬值并控制通货膨胀，然而效果并不明显，卢布兑美元继续下跌，到达 历史 新低，而卢布汇率的波动和高通货膨胀率又直接影响着俄罗斯人民的生活水平。总之，乌克兰危机爆发之后俄罗斯面临着经济衰退与宏观经济不稳定的双重考验（程伟，2017）。

三、研究方法及实证分析

本文用合成控制法，将受到西方制裁的俄罗斯作为处理组，没有受到西方制裁的俄罗斯作为对照组。对照组的确定需先通过合成控制法为解释变量寻找合适的权重，再将没有受到西方制裁的国家进行加权平均（各国家权重为正数且和为1），以此构造合成俄罗斯。若合成俄罗斯与真实俄罗斯在2014年西方对俄制裁的发生之前，解释变量特征相似，则通过比较发生前后真实俄罗斯和合成俄罗斯输出变量之间的差异，就能确定西方制裁对俄产生的效用。

本文筛选出与俄罗斯发展水平相近的35个国家（地区）作为对照组，具体包括：韩国、中国香港、马来西亚、泰国、印度尼西亚、菲律宾、越南、捷克、爱沙尼亚、波兰、斯洛伐克、斯洛文尼尔、塞浦路斯、马其顿、克罗地亚、立陶宛、拉脱维亚、保加利亚、匈牙利、罗马尼亚、塞尔维亚、印度、马耳他、沙特阿拉伯、摩洛哥、智利、乌拉圭、哥伦比亚、哥斯达黎加、多米尼加、墨西哥、秘鲁、赤道几内亚、博茨瓦纳、毛里求斯。选取人均GDP（2010不变价美元）的对数值为因变量，用于衡量俄罗斯经济增长的指标；选取的预测控制变量包括一般最终消费支出占GDP的比重（%）、资本形成总额占GDP的比重（%）、国内总储蓄占GDP的比重（%）、贸易额占GDP的比重（%）、按消费者价格指数衡量的通货膨胀（年通胀率）、总失业人数占劳动力总数（%）。（限于篇幅，实证过程略，参见原文）

四、结论

本文从实证研究的角度，探究西方经济金融制裁对俄罗斯经济的影响效果。 利用世界银行的经济发展数据库，经过合成控制法构造“ 反事实”对象—合成俄罗斯。2014年以来的一系列的西方经济金融制裁确实使俄罗斯走上了一条较低的增长道路，而且累积的影响越来越大。具体而言，乌克兰危机爆发后，美国及其西方盟友的经济金融制裁随即而至，俄罗斯的人均GDP增长也随之出现停滞甚至是倒退的迹象，相比其“反事实”的人均GDP下降了9.344%。该结论在改变处理期和改变制裁对象的“ 安慰剂检验” 后依然具有较高的可信度。2016年以后，虽然西方经济金融制裁的累积影响仍在加深，但是速度明显逐渐变缓，这一定程度上是俄罗斯取的反制裁措施产生了积极影响。本文研究结果表明：俄罗斯近几年的经济形势的恶化，与受到美国和其西方盟友的经济金融制裁密不可分。经济金融制裁对一国的政治和经济稳定会造成重大影响，并且累积的影响会逐年递增；即使是取有效的反制裁措施，在短时间内只是会减缓了制裁对经济影响的加深速度，但并没有消除制裁对经济已经产生的消极影响。

五、启示

一是要高度警惕和重视西方国家对目标国发起的经济金融制裁行为。从对俄制裁来看，经济金融制裁显现出明显的单边主义和权利不对称的霸权主义。由于在全球化的背景下，各国在经济金融领域上的联系加深，经济金融制裁会对目标国造成不可逆的严重冲击。即使是大国之间的政治经济博弈，经济金融制裁已经成为制裁发起国常用的、仅次于小规模战争的经济外交手段，甚至成为准军事手段的一种极其重要的补充。

二是要充分认识到西方国家对目标国发起经济金融制裁所带来的严重冲击和持续影响。经济金融制裁本质上就是一种经济歧视，依据美国经济学家加里·S·贝克尔(Gary S.Becker)对歧视行为的分析，在经济金融制裁过程中，拥有较强综合国力一方的相对损失要比综合国力较弱的另一方小得多。从美欧对俄经济金融制裁成效看，尽管俄罗斯进行了反制措施，但制裁对其经济增长、人民生活水平、国际贸易、国际融资、国际正常清算渠道、汇率水平等都产生了显著的冲击和后续影响，随着制裁的延长，很可能危及到 社会 和政治的稳定。这也表明即使拥有较大规模和较强军事实力的经济体，面对经济金融制裁所带来的强外部冲击，必须高度重视，并做好充分的应对之策。

三是目标国要做好应对经济金融制裁的反制裁措施。如果不能规避经济金融制裁，就须正面应对，提前做好预案和有针对性的应对措施，寻求国际 社会 更多经济体的支持，充分动员可以利用的所有经济政治，尽量降低经济金融制裁可能造成的消极影响，尽快走出制裁泥潭。

（参考文献略）

（本文转自： 《世界经济研究》2020年第11期 ）

作者：南京师范大学商学院 陶士贵 高源

中国的油价什么时候上涨的

全球经济　重病之后尚未痊愈

在造成此轮国际油价下跌的各种因素中，需求乏力虽然不是最能激发人们想象力的，但的确是很关键的一条。

“油价下跌首先归因于全球石油需求不足。”中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英撰文指出：“2008年国际金融危机以来，全球经济始终未摆脱下行压力，发达国家需求不振，包括新兴市场经济体在内的发展中国家的经济发展都在减速。”

从国际原油的供求关系看，《中国能源报》　副总编辑桂俊松告诉记者，一方面，全球石油需求疲软；另一方面，供应却在增加。“沙特、俄罗斯等传统产油大国的原油产量不减，加拿大油砂、以前不产油的东部非洲等也加入进来，特别是美国页岩油产量增长很快，使美国的原油进口量越来越少。未来，还有一个可能很重要的影响因素，就是北极油气的开发。”他说。

至于国际油价何时才能停止下跌，刘英认为，首先要看全球经济是否持续向好，需求强劲才能有力拉动油价止跌回升。

沙特成本　不到30美元/桶

作为石油储量和产量均为世界第一的国家，沙特坚决不减产的态度和做法，在此轮油价下跌中，给外界留下了深刻印象。其他欧佩克（石油输出国组织）成员国也取了相同的举动，而欧佩克石油产量约占全球产量的三分之一。

在很多人的印象中，欧佩克总是在国际油价下跌时减产，这次为何不同？沙特石油部长Ali al-Naimi道出了其中的原因。他表示，让高效率的产油国减产，而低效率的增产，是不正常的。

更直白地说法是，沙特此举是为了将新兴的美国页岩油生产商淘汰出市场，捍卫自己的市场地位。

短短半年多，国际油价就从每桶100美元以上跌至不足50美元，而且还没有停下的意思。也许有人会感慨，沙特也是蛮拼的。但专家告诉我们，这远远不是沙特的底线。

“油价下跌对沙特等国经济不会产生严重影响。”中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英在文章中说：“作为全球最大的石油输出国，沙特拥有全球约25%的石油储备，并掌握全球石油闲置产能的85%，其产油成本低于每桶30美元。因此，沙特完全能够接受更低的油价。”

美元走强　加剧油价下行压力

由于石油在国际市场上是以美元计价和结算的，因此，油价和美元之间通常呈负相关关系。在此轮油价下跌中，美元走强也是一个不能忽视的助推因素。

相关资料显示，2014年，由于美国经济持续复苏，而欧洲和日本经济增速放缓甚至陷入停滞，美元对多种货币大幅升值，以美元计价的石油价格随之走低。不仅如此，包括煤炭等在内的大宗商品价格也应声下跌。

有分析指出，美元走势强劲，让欧元、日元和其他货币持有者购买原油成本上升，进而抑制了原油需求，也给原油价格带来更大压力。

英国《金融时报》　预计，美元将在2015年继续走强。一方面，领导的自民党赢得了日本大选，获得下议院多数席位，围绕日元贬值的安倍经济学能够更好地推进和实施；另一方面，欧元区经济持续低迷，加之希腊政局不稳等因素，让市场预期欧洲央行将取量化宽松政策，而美国则在2014年11月正式退出量化宽松货币政策。

“2014年11月，美元指数走强至89，同比增长6%，油价与美元之间的负相关关系也导致了石油价格回落。”刘英也认为，如果美元继续走强，油价会继续回落。

全球经济　重病之后尚未痊愈

在造成此轮国际油价下跌的各种因素中，需求乏力虽然不是最能激发人们想象力的，但的确是很关键的一条。

“油价下跌首先归因于全球石油需求不足。”中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英撰文指出：“2008年国际金融危机以来，全球经济始终未摆脱下行压力，发达国家需求不振，包括新兴市场经济体在内的发展中国家的经济发展都在减速。”

从国际原油的供求关系看，《中国能源报》　副总编辑桂俊松告诉记者，一方面，全球石油需求疲软；另一方面，供应却在增加。“沙特、俄罗斯等传统产油大国的原油产量不减，加拿大油砂、以前不产油的东部非洲等也加入进来，特别是美国页岩油产量增长很快，使美国的原油进口量越来越少。未来，还有一个可能很重要的影响因素，就是北极油气的开发。”他说。

至于国际油价何时才能停止下跌，刘英认为，首先要看全球经济是否持续向好，需求强劲才能有力拉动油价止跌回升。

沙特成本　不到30美元/桶

作为石油储量和产量均为世界第一的国家，沙特坚决不减产的态度和做法，在此轮油价下跌中，给外界留下了深刻印象。其他欧佩克（石油输出国组织）成员国也取了相同的举动，而欧佩克石油产量约占全球产量的三分之一。

在很多人的印象中，欧佩克总是在国际油价下跌时减产，这次为何不同？沙特石油部长Ali al-Naimi道出了其中的原因。他表示，让高效率的产油国减产，而低效率的增产，是不正常的。

更直白地说法是，沙特此举是为了将新兴的美国页岩油生产商淘汰出市场，捍卫自己的市场地位。

短短半年多，国际油价就从每桶100美元以上跌至不足50美元，而且还没有停下的意思。也许有人会感慨，沙特也是蛮拼的。但专家告诉我们，这远远不是沙特的底线。

“油价下跌对沙特等国经济不会产生严重影响。”中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英在文章中说：“作为全球最大的石油输出国，沙特拥有全球约25%的石油储备，并掌握全球石油闲置产能的85%，其产油成本低于每桶30美元。因此，沙特完全能够接受更低的油价。”

美元走强　加剧油价下行压力

由于石油在国际市场上是以美元计价和结算的，因此，油价和美元之间通常呈负相关关系。在此轮油价下跌中，美元走强也是一个不能忽视的助推因素。

相关资料显示，2014年，由于美国经济持续复苏，而欧洲和日本经济增速放缓甚至陷入停滞，美元对多种货币大幅升值，以美元计价的石油价格随之走低。不仅如此，包括煤炭等在内的大宗商品价格也应声下跌。

有分析指出，美元走势强劲，让欧元、日元和其他货币持有者购买原油成本上升，进而抑制了原油需求，也给原油价格带来更大压力。

英国《金融时报》　预计，美元将在2015年继续走强。一方面，领导的自民党赢得了日本大选，获得下议院多数席位，围绕日元贬值的安倍经济学能够更好地推进和实施；另一方面，欧元区经济持续低迷，加之希腊政局不稳等因素，让市场预期欧洲央行将取量化宽松政策，而美国则在2014年11月正式退出量化宽松货币政策。

“2014年11月，美元指数走强至89，同比增长6%，油价与美元之间的负相关关系也导致了石油价格回落。”刘英也认为，如果美元继续走强，油价会继续回落。

全球经济　重病之后尚未痊愈

在造成此轮国际油价下跌的各种因素中，需求乏力虽然不是最能激发人们想象力的，但的确是很关键的一条。

“油价下跌首先归因于全球石油需求不足。”中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英撰文指出：“2008年国际金融危机以来，全球经济始终未摆脱下行压力，发达国家需求不振，包括新兴市场经济体在内的发展中国家的经济发展都在减速。”

从国际原油的供求关系看，《中国能源报》　副总编辑桂俊松告诉记者，一方面，全球石油需求疲软；另一方面，供应却在增加。“沙特、俄罗斯等传统产油大国的原油产量不减，加拿大油砂、以前不产油的东部非洲等也加入进来，特别是美国页岩油产量增长很快，使美国的原油进口量越来越少。未来，还有一个可能很重要的影响因素，就是北极油气的开发。”他说。

至于国际油价何时才能停止下跌，刘英认为，首先要看全球经济是否持续向好，需求强劲才能有力拉动油价止跌回升。

沙特成本　不到30美元/桶

作为石油储量和产量均为世界第一的国家，沙特坚决不减产的态度和做法，在此轮油价下跌中，给外界留下了深刻印象。其他欧佩克（石油输出国组织）成员国也取了相同的举动，而欧佩克石油产量约占全球产量的三分之一。

在很多人的印象中，欧佩克总是在国际油价下跌时减产，这次为何不同？沙特石油部长Ali al-Naimi道出了其中的原因。他表示，让高效率的产油国减产，而低效率的增产，是不正常的。

更直白地说法是，沙特此举是为了将新兴的美国页岩油生产商淘汰出市场，捍卫自己的市场地位。

短短半年多，国际油价就从每桶100美元以上跌至不足50美元，而且还没有停下的意思。也许有人会感慨，沙特也是蛮拼的。但专家告诉我们，这远远不是沙特的底线。

“油价下跌对沙特等国经济不会产生严重影响。”中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英在文章中说：“作为全球最大的石油输出国，沙特拥有全球约25%的石油储备，并掌握全球石油闲置产能的85%，其产油成本低于每桶30美元。因此，沙特完全能够接受更低的油价。”

美元走强　加剧油价下行压力

由于石油在国际市场上是以美元计价和结算的，因此，油价和美元之间通常呈负相关关系。在此轮油价下跌中，美元走强也是一个不能忽视的助推因素。

相关资料显示，2014年，由于美国经济持续复苏，而欧洲和日本经济增速放缓甚至陷入停滞，美元对多种货币大幅升值，以美元计价的石油价格随之走低。不仅如此，包括煤炭等在内的大宗商品价格也应声下跌。

有分析指出，美元走势强劲，让欧元、日元和其他货币持有者购买原油成本上升，进而抑制了原油需求，也给原油价格带来更大压力。

英国《金融时报》　预计，美元将在2015年继续走强。一方面，领导的自民党赢得了日本大选，获得下议院多数席位，围绕日元贬值的安倍经济学能够更好地推进和实施；另一方面，欧元区经济持续低迷，加之希腊政局不稳等因素，让市场预期欧洲央行将取量化宽松政策，而美国则在2014年11月正式退出量化宽松货币政策。

“2014年11月，美元指数走强至89，同比增长6%，油价与美元之间的负相关关系也导致了石油价格回落。”刘英也认为，如果美元继续走强，油价会继续回落。

我是如何做大宗商品的：七年实战心得

中国的油价调整通常是根据国际市场原油价格波动情况进行的。在过去几年中，中国的油价经历了多次上涨和下跌。以下是一些关键的时间点和：

1.2008年：由于全球金融危机导致原油需求减少，油价大幅下跌。然而，随着经济复苏，油价在2009年开始回升。

2.2011年至2014年：这个时期，国际油价经历了大幅波动。在2011年，利比亚内战导致原油供应中断，推动油价上涨。但随后，美国页岩油产量增加，加上全球经济放缓，导致油价在2014年大幅下跌。

3.2016年至2018年：在这段时间，油价有所回升，主要是由于石油输出国组织（OPEC）和俄罗斯等主要产油国通过减产协议来稳定市场。然而，由于全球经济增长放缓和贸易紧张局势，油价在2018年下半年再次下跌。

4.2020年：受疫情影响，全球原油需求大幅下降，油价在2020年暴跌。之后，随着疫情逐渐得到控制以及主要经济体复苏，油价开始回升。

需要注意的是，中国的油价调整通常是根据国际市场原油价格波动情况进行的。因此，具体油价上涨的时间点可能会因市场情况而有所不同。为了了解最新的油价信息，建议关注国家发改委公布的调整通知以及相关媒体的报道。

2014年现在的油价是多少

这几个月真是过得脚不沾地，稍微忙过点身体又不太好，所以年初答应大家写的关于商品研究的文章一直耽误到现在，当然我是个说话算数的人，之前说过5月份会写出来，这一篇就是我这5、6年在商品研究上的一点感悟。

先说一下我的知识背景，我本科学的是世界经济，研究生读的是金融，和商品半点没有相关性，所以有志于做商品研究的小盆友们也不必有什么思想负担，商品的相关知识都是可以学习的，关键的是你对周期的感觉。

再说说我为什么会开始研究商品，这必然是一个悲伤的故事。因为我入行开始做的是黑色金属行业股票研究，大家也知道，在过去漫漫7年的熊市里面钢铁是最不受待见的行业之一，行业指数自我入行开始到我不做sellside离职，下跌了80%。作为当时一个悲催的sellside，推不出行业牛股，拿不到派点，只好默默的多做点研究。而后我就发现和黑色金属相关的有一个叫做螺纹钢期货的东西（当然现在黑色金属产业链的期货是国内最大的期货品种群，从上游的铁矿、焦煤到焦炭、螺纹钢、热卷，甚至包括铁合金等等），这其中最关键的东西在于做空可以挣钱，于是我就开始了自我野蛮生长的研究之路。

这里插一段题外话，很多刚入行的分析师总是嫌自己cover的行业不好，我想要说的是，你在任何一个行业有多大进步，有多深见解，混日子或者加速成长，都与这个行业本身无关。前5、6年入行的分析师，应该没有几个会比看钢铁更加悲剧的，但是这并不妨碍我在sellside的三年为自己今后的研究打下了坚实的基础，从最初的dirtywork开始，构建数据库、寻找研究的新的idea、调研、沟通、拓展你有的圈子和人脉，这都与你所cover的行业无关。所以不要拿行业做借口，关键在于你有多努力。

说了那么多废话，言归正传，讲一讲我对商品研究的理解。当然，因为我现在做的是买方的投资管理，所以我会从研究和投资结合的角度来讲一些问题，不单纯局限于研究。

第一，决定价格大趋势的一定是供需，这个是毫无疑问的。所以，研究商品最根本的就是做好你研究品种的“供需平衡表”。

什么是供需平衡表？就是你所研究的品种在一定时期之内的需求有多少、供给有多少、库存有多少，然后算出来一个供给与需求的差值，这个差值如果是正的，也就是我们通常所说的供过于求，我们称为surplus；这个差值如果是负的，也就是我们通常所说的供不应求，我们称为gap。按常理来说，有surplus的品种价格有下行的压力，而有gap的品种价格有上行的动能。

供给的算法通常需要通过细致的调研，比如矿山投产的速度、投产的数量，又或者播种的面积和单产的数值；需求的算法则有自上而下（topto down）与自下而上（bottomto up）两大类，可以从宏观数值预测入手对该品种的需求运行预估，又或者你将品种下游的需求细拆为几个子行业对每个子行业的增速运行估计，最后加总得出品种的需求。每种方法都有自己的利弊，通常我会每种方法都运行估算。

但是，供给和需求本身并不重要，重要的是你所测算的变量对供给和需求影响的弹性，我在下面还会讲到绝对数量其实没有什么很大的意义。弹性的分析我们会通过敏感性分析（sensitiveanalysis）或者情景分析（scenarioanalysis）运行，用以得出边际变化对于整体供需的影响的变化。

第二，供给与需求的边际变化比surplus和gap本身更加重要。在我的理解之中，影响surplus和gap边际变化的因素更加重要，也就是说，供给与需求在一定时期的边际变化更加重要。因此，在研究的时候不仅要关注surplus或者gap的绝对值，而要仔细研究影响surplus和gap变化的因素。

对于商品来说，幅度的判断依据很大程度上在成本，所以不管是原矿或者是生产，我们都有所谓的成本曲线（costcurve），也就是累积的产量所对应的不同的生产成本构成的曲线。当你计算出了供给与需求，在成本曲线上你应该能够找到相对应的成本价格，这通常是我们决策的一个重要依据。

举个例子，2014年年初，我们测算铁矿石的surplus大约有3000-4000万吨，矿石价格面临大的下行压力，于是我们入场做空了铁矿石，并且更具我们所拥有的cost

curve计算出了相应的价位；但是由于三大矿山释放产能速率超预期、并且国产矿没有在亏损线立刻停止生产，在2014年4月份我们修正了我们的供需平衡表，认为矿山的surplus大约有4000-5000万吨，不要小看这1000万吨的增量，这个边际变化量与价格并非是一个线性的关系，价格并非多跌了30%，而是直接腰斩，所以理解供给和需求的边际变化的意义不止在于你对趋势方向的判断，并且还有你对趋势幅度的一个判断。

第三，供需平衡表的结果需要与市场预期相比较，而不应该仅仅看surplus或者gap。这是我对基本面研究理解感触最深的一个方面，得益于第一份工作所学习并深植于心中的“预期差”理论。这就是说，我们做平衡表所看出来的surplus或者gap本身并不重要，重要的是这个数值和市场上的预期相比是高还是低。当然，这个与上一条讲的有相似之处。

举个例子，比方说我们计算了一个品种的surplus是占年度产量的5%，按照分析框架，这样的surplus对于该品种的价格有直接向下的压力；但是，如果市场上对于该品种的surplus的预期是10%呢？那么实际的这5%可能就是对价格的一个支撑。一个品种在过剩的时候为什么有可能还有价格的上涨，我认为很大程度上取决于这种过剩与市场预期相比还没有那么的“过剩”。最近黑色金属产业链里矿石的反弹就很好的说明了这个问题。

第四，基本面研究的局限之处使得与研究周期相适应的投资周期应该相应较长，除非你有足够的能力运行极度细致的研究，否则要做好打持久战的准备。我以前经常和做商品投资的同行交流，发现一个很大的问题在于有些人用基本面研究来解释非常短期的行情，比如一天的或者一周的。这在我看来是不可思议的，因为由基本面决定的行情的发展一定是一个趋势的主题线，主题线的发展一定是缓慢的，不可能在短期内就出现完全的印证。在我看来，基本面研究所对应的商品的投资周期至少在一个季度，因为供需所对应的结果需要充分的发展，在供需的发展过程中肯定会有这样或者那样的扰动，但是最后价格必然会回归供需。

同时，之所以以一个季度为周期来划分投资期限，很大程度上是因为我们当中的大多数人是没法做到非常细致的平衡表的。我认识有的前辈做基本面研究可以做到周度的平衡表，这样的数据深度和精度对于一个人的逻辑、信息以及行业了解都有极高的要求，非常难以达到。同时，越细致的数据出错的概率越大。我在刚开始做投资的时候，有位前辈就和我说过一句话：“宁可要粗略的正确，而不要精确的错误”。但是研究越深入，就越容易犯只见树木不见森林的毛病，这个时候就需要我们从商品细致的逻辑框架跳出来，看大的层面。

第五，商品不同类别之间有非常密切的关系，需要从大的格局运行理解。商品的分类很多样，在我自己的研究框架看来商品分三大类，第一类贵金属，包括黄金、白银、铂和钯；第二类，工业品，我们经常讲的硬商品（hard

commodities）,包括能源品、所有的基本金属、黑色金属、橡胶等等；第三类，农产品，我们经常讲的软商品（softcommodities），包括油脂、玉米、小麦、经济作物。

以上所有都归结为“商品”。贵金属的研究和交易在惯例是放在大的MacroTrade下面的，也就是必须对宏观经济有深刻的认识，才能够发掘到对贵金属的真正趋势。工业品的研究主要就是供给与需求，供给的变化，需求的变化都需要分析。农产品的研究主要集中在供给端，因为除了经济作物之外，农产品的需求变化相对缓慢，并不急速，所以农产品的研究主要集中在对供给影响较大的几个方面，比如天气、比如单产、比如种植面积。宏观大趋势与贵金属与工业金属关系非常密切，与农产品关系较小，但是这并不绝对。因为商品之间有深刻的联系。

举个例子，我一直认为原油是所有商品定价的“锚”。什么“锚”，就是原油的价格会影响所有商品的平衡表。2014年原油价格大幅下跌，首先影响了所有能源的价格，其次影响了所有运输的价格，最后影响了替代能源的价格比如燃料乙醇，与燃料乙醇密切相关的又是白糖。由于原油价格过低，作为燃料乙醇的白糖需求急剧下降，导致了白糖供需平衡表的改变。

所以我们理解商品的价格变动，要从更深刻的层面运行，对于一个品种过于深入的理解有时候反而不是好事。这也是为什么很多现货商做商品投资反而会亏钱的原因。

第六，宏观大趋势决定了商品尤其是工业品的真正走势格局，品种基本面与宏观趋势的背离一定要想清楚原因。商品在近30年最波澜壮阔的行情出现过2次，一波是2000年开始以中国为代表的新兴经济体需求的崛起带来的商品价格牛市，还有一波是次贷危机带来的2008-2009年的全球资产价格的剧烈波动。真正的大的行情必须有宏观趋势的配合，否则就是局部的行情，掀不起大的波澜。这里就会出现一个问题，当你看的品种与宏观趋势出现了背离，怎么办？背离的情况其实并不常出现，但是一旦出现，就需要警惕，因为这会导致投资上的问题。

就比如说现在，这半年商品的趋势其实并不明显，大多数品种处于一种震荡的格局。很多品种，比如说铜，基本面很差，因为中国的投资增速大幅下滑导致铜的需求增速也相应下降，但是宏观层面来说现在国内处于一个宽松的货币政策环境，并且有继续宽松的预期，在这样的情况下，单纯从基本面去做空铜就会比较难受。通常微观或者中观基本面与宏观基本面的背离会造成品种出现僵持的局面，从基本面角度，这个时候我们应该出场等待，等到预期明朗。

这样的背离在近期我看来出现了很多，不止是商品，包括外汇、债券、股市等等，都有。背离其实是大的投资机会的前兆，因为很多指标无序性的关系告诉我们的是未来一旦某种秩序占了上风之后，就会出现比较强的趋势。但前提是，你要想清楚，并且活到趋势来临之前。

最后，我想说的是，基本面研究只是做商品投资的第一步。分析正确只是赚到钱的必要条件而非充分条件。我自己经历过从对基本面的迷信，到对基本面的怀疑，再到现在理解基本面在投资里面所占的重要位置的各阶段。当然也许我再在这个行业呆上另一个5年会有不同的感悟，我现在对于研究的重要程度是非常肯定的，但是必须承认，这不是你在投资里面能不能挣钱的最关键因素。我用一个大牌对冲基金合伙人的一段话作为本篇文章的结语：

“他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度，而他们参与的这场游戏，却是在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的”。

2014年为什么汽油价格连续6连降？

今日油价下调多少 2014年油价下调,油价今日可能再次下调,专家称不排除发改委干预。根据成品油定价机制“十个工作日一调”原则，国内油价在今日24时将再次迎来调价窗口。中新网能源频道获悉，由于本周期内国际油价震荡走低，本轮油价调整仍为下行趋势，而且下调幅度很有可能创“年度最大跌幅”。　　

　今日油价下调多少 2014年油价下调

据悉，由于此前两次油价下跌皆因成品油消费税上调而抵消或缩小降幅，不少人担心此次油价下调是否会继续受其影响。不过，分析认为，上一轮油价存在下滑的空间说明消费税已提高至到位价，所以短期内不太可能继续调整。

年内最后一跌望创纪录

在本计价周期内，由于以沙特为首的一些产油国坚持宣称不减产，国际市场看空情绪浓厚。本计价周期一开始，原油变化率即处于负值低位。虽后期经济数据影响有所反弹，原油变化率仍负向运行。

卓创资讯提供给中新网能源频道的数据显示：截至12月24日收盘，原油变化率已经深跌至-12.09%，对应的成品油下调幅度在590元/吨左右。折合90号汽油0.43元/升，93号汽油0.45元/升，0号柴油0.5元/升。

卓创资讯分析师刘芸对中新网能源频道表示：“本计价周期是2014年最后一个完整的计价周期，这也将是今年发改委最后一次对成品油价格进行调整。回顾前期，今年汽油价格的最大下调幅度为300元/吨(10月17日24时)，柴油的最大下调幅度为400元/吨(12月12日24时)。因此此次成品油若能下调590元/吨左右，也将是今年成品油价格全年的最大跌幅。”

消费税再调整可能性小

此前两次油价下跌皆因成品油消费税上调而抵消或缩小降幅，那么这次油价再迎下调消费税是否还会继续上涨?

对此，刘芸表示：“上一计价周期，因国家提高成品油消费税折抵了成品油的部分跌幅。但既然上次成品油价格存在下滑的空间，就说明目前消费税已提高至到位价，短期内暂不会再有所调整。”

金银岛分析师于金波也认为此次消费税再次上调可能性不大。不过，他认为不排除发改委或以其他手段对下调幅度进行干预。

另外，由于2015年1月1日全国车用柴油将全面升级至国Ⅳ标准，也有人担心油价会被部分抵消。对此，刘芸表示：“目前国内仍有部分地区尚未开始置换，因此与发改委调价一起落实的概率较小。”

成品油价格持续下调或成常态

受国际油价震荡影响，国内成品油价格持续下调已成常态，业者多看空后市，因此交投惨淡。分析认为，目前国内成品油市场交投成疲弱格局，因外盘国际油价下行，一揽子原油变化率负向加深，国内成品油价格进入下调预期。

对于此次外界预料的如此大的跌幅，需要原油的超级反弹才可以抹平。也就是说，虽然说现在原油有一定反弹，但至少要反弹15美元/桶，本周(12月22日-12月26日)油价才有可能出现搁浅。而本周，原油市场也将经历圣诞期，两天内原油大涨应该无法实现。所以，本轮原油大涨应该很难阻挡成品油的连续下跌。

不过，需要指出的是，由于2015年1月1日全国车用柴油将全面升级至国Ⅳ标准，部分地区油价或被部分抵消。按油品升级标准，柴油由国Ⅲ升级至国Ⅳ标准每吨将上涨370元，所以本周末调价时，发改委可能会参考这个因素相应缩减柴油调幅。

2014年世界经济为什么还在总体呈下滑趋势？

1、国内汽油价格连续6连降，与国际原油整体价格有很大关系，目前国际原油价格已经连续四个月保持下跌。即从6月底到现在一直处于下跌趋势中。从108附近一直跌到现在的82附近一线

2、目前国际商品各大中，对于原油的空单合约从去年到现在一直很强势，空头的期货合约占了很大比占，这也一定程度上对原油的价格下跌有很大的影响。

3、原油价格的定价权一直在美国手中，原油的价格也会影响一些产油大国的经济运行。除了中东有原油外，俄罗斯也是产油大户。上半年的克里米亚危机，美国及西方一些国家制裁俄方。但基本上影响不大。所以美国需要从根本上对俄罗斯进行打击。 这个根本的话，只有原油是俄的经济命脉。现在的原油价格下断下跌，对俄的经济是强有力的打击。也慢慢达到了美方的主要目的。

4、原油这样的价格下跌，从目前来看，还会继续持续的，有望到明年上半年。这样也是对国内的开车簇是利好的。

希望对朋友您有帮助.

如对您有用,请纳一下下啦,给个赞同表示鼓励啦!!!么么哒..谢谢

世界经济下行的因素：

1、世界经济仍处于危机后的修复期。2014年，世界经济仍处在国际金融危机后的深度调整过程中，各国深层次、结构性问题没有解决。如：结构调整远未到位、人口老龄化加剧、新经济增长点尚在孕育、内生增长动力不足等问题，都制约着经济发展。

2、全球需求不足。一方面，全球进口需求增长乏力。2012-2013年全球贸易量增速连续两年低于经济增速，2014年贸易量增速也仅比GDP增速快0.8个百分点，与国际金融危机前5年贸易量快于GDP增速1倍形成强烈反差;另一方面，在内需不振的情况下，各国均致力扩大出口，竞争性货币贬值的诱惑力增大，国际竞争趋于激烈。同时，全球贸易保护主义抬头，区域贸易自由化有取代全球贸易自由化之势。

3、各经济体货币政策分化加剧。2008年国际金融危机之后，国际组织的政策协调成效并不明显，特别在维护金融稳定、恢复金融秩序与保持经济增长方面更是如此。在2014年11月举行的二十国集团(G20)首脑峰会上，各方承诺在未来五年内将G20整体GDP由目前预测水平提高2%以上。但总体来说，具体实施效果不容乐观，IMF和世界银行等国际经济组织倡导的改革则一拖再拖。各国货币政策措施分化严重。美国于2014年10月份完全退出量化宽松;欧元区和日本年中以后仍在加大宽松政策力度;俄罗斯和巴西分别升息6次和5次，累计升息幅度全年达1150个和125个基点;罗马尼亚和韩国分别降息3次和2次，累计降息100个和50个基点。

4、国际金融市场再起波澜。2014年国际金融市场在年初出现一波震荡以后，一直处于相对稳定的状态。到了下半年，特别是四季度出现了大幅波动，涉及股市、汇市等多个领域。

1)、股市。美国道琼斯工业指数在2014年屡创历史新高，而主要欧洲股市下半年来震荡加剧，全年总体走势平平。日本股市在2014年下半年走出了一波上涨行情。新兴市场则出现了明显的剧烈震荡走势，2014年2月初至9月初一路上扬，4季度急剧下跌，幅度超过12%，致使上半年成果尽失。

2)、汇市。美元走强，欧元和日元走弱。美元指数在2014年下半年上涨超过13%。受乌克兰危机影响，俄罗斯卢布全年贬值超过73%，仅2014年4季度就贬值了近43%。乌克兰格里夫纳全年贬值近48%。受经济疲弱及国际大宗商品价格下跌等因素影响，拉美主要国家成了货币贬值的重灾区，阿根廷比索全年累计贬值近23%，巴西雷亚尔贬值近14%，墨西哥比索贬值超过11%。

5、国际市场大宗商品特别是原油价格大幅下跌。

1)、大宗商品价格连续三年下跌。据世界银行统计，2014年，能源、非能源价格比上年分别下跌7.2%和4.6%，均连续三年下跌。其中，农产品价格下跌3.4%，肥料下跌11.6%，金属和矿产下跌6.6 %。粮农组织食品价格指数2014年全年平均为202点，比上年回落3.7%;12月份同比下跌8.5%。其中，谷物价格跌幅最大，谷物价格指数年平均为192点，比上年下降12.5%。全球谷物供应充足，2014/15年度世界谷物产量预计将再创纪录，达到25.32亿吨，比2013/14年度的原纪录再增700万吨，增幅为0.3%，为连续两年增长。

2)、原油价格暴跌。受全球原油供给增加、原油需求增长放缓、美元继续升值以及投机需求减弱等因素影响，全球原油价格出现暴跌。2014年，欧佩克一揽子原油价格为96.2美元/桶，比上年下跌9.2%;纽约期货市场轻质原油价格为93美元/桶，比上年下跌3.6%，均连续两年下跌。2015年1月12日，欧佩克一揽子原油价格更是创下国际金融危机以来的最低点43.55美元/桶，比2014年内最高点110.48美元/桶暴跌60.6%。

原油价格下跌对世界经济将产生较大影响：一是对世界经济产生正向拉动。据世界银行测算，油价每下跌30%，将拉动全球经济增长0.5%;二是对石油出口国造成较大负面影响，原油价格每下降10%，其GDP增速将大幅回落0.8-2.5个百分点，同时还导致财政收入下降、货币贬值、资本外流等不利影响;三是拉低CPI涨幅，加大部分经济体通货紧缩风险。据分析，油价每下降30%，全球CPI将回落0.4-0.9个百分点。

6、地缘政治等非经济因素。俄乌冲突、中东局势等地缘政治形势恶化，一方面造成了该区域的不稳定性，使国际投资、资本撤离该地区;另一方面，西方和俄罗斯经济上的制裁与反制裁，也打压投资者信心，抑制各自的进口需求和相互间的贸易，使欧洲和俄罗斯不稳固的经济雪上加霜。2014年，埃博拉疫情的扩散，也使相关地区的交通、旅游等行业遭受损失。

资料来源：国家统计局